【注目DeFiプロジェクト】Umami Financeって何？【機能・特徴・仕組み・注意点】

今日は、yodakaです。

こんな悩みを解決する記事を用意しました。

【Umami Financeを深掘りして感じたReal Yieldで大事なこと】
✅Vaultは手堅いプロトコル＆手堅いトークンに限定
✅報酬の支払いも手堅いトークン
✅ネイティブトークンの役割がシンプル
✅ネイティブトークンの需給調整システムがある
✅POLの活用(報酬支払やリスクヘッジ等)

— yodaka(よだか)＠Crypto×DeFi×NFT (@yodakablog) September 18, 2022

数あるDeFiプロジェクトが乱立する中、注目を集めているのが「Real Yield」という視点です。

これは、プロトコルの利用者に堅実な収益をもたらすDeFiの新しいモデルです。

これまでのDeFiプロトコルの課題を解決に導く可能性のあるUmami Finance。

本記事は、Umami Financeの情報を詳しくまとめました。

是非、最後まで読んで、クリプト界隈で生き延びる知恵を身につけていってください。

Umani Financeとは何か？

Umami Financeとは

ユーザーに堅実な利回りを提供することを目指すDeFiプロジェクト

です。

これまで、DeFi経済圏において様々なプロジェクトが立ち上がってきました。

同時に各プロジェクトの競争が激化する中で多様な問題も起こるようになりました。

特に顕著だったものが

• 報酬が独自トークンで配布される
• 利回りを発生させているものの確たる正体がない
• 独自トークンはすぐに売却され、プロジェクトの寿命が短くなる
• 似たようなエコシステムを持つDeFiプロトコルが乱立する
• ユーザーは次々と新しいDeFiプロトコルを渡り歩く
• 開発者もユーザーも疲弊し、DeFi界隈の健全性が低下する

という流れが発生していたことです。

そんな中でUmami FinanceをはじめとしたいくつかのDeFiプロジェクトが提案したのが

Real Yield

というアプローチです。

Umami Financeの場合は、

• 報酬に独自トークンを使わず、デポジットしたトークンで支払う
• 利回りの実態があるプロジェクトを厳選して土台とする

というルールのもとで展開されています。

運営・開発チーム

Umami Financeの運営・開発を手掛けるのは Umami Labs。

2021年末に本格的に指導開始したチームです。

プロジェクト運営の方針決定が明確で、トラブル発生時の対応が非常に早いことやユーザーへの補填を迅速に行うなどの対応にも信頼感があります。

参考記事：USDC Vaultの一時停止と預金者への払い戻し

公式ブログでは、プロトコルの収益や戦略の見直しなどについて積極的に発信しています。

Umani Financeを使うメリット

• 実績のあるプロトコルを土台にもつ
• 資産運用のリバランスをしてくれる
• 時間と心の余裕が生まれる

実績のあるプロトコルを土台にもつ

Umani Financeは、イーサリアムのレイヤー2・Arbitrum上のUniswqpV3からの収益をユーザーにETHで再分配する仕組みです。

運用ベースとなるトークンも、BTC、ETH、USDCの３つに限定していて、リスクを下げた堅実な運用を心がけていることが分かります。

Uniswapは、DeFiプロトコルの中でもトップクラスの人気と需要を誇るため、即座に潰れるということは考えにくいです。

また、ネイティブトークンUMAMIの発行は行っているものの、報酬はUMAMIで支払われることはありません。

ネイティブトークンは、あくまでプロトコルの利用権としてシンプルに機能するだけ。

よって、ネイティブトークンが即座に売られて価値を落とすという構造に陥りにくくなっています。

資産運用のリバランスをしてくれる

Umami Financeの運営チームは、定期的にUniswapV3での運用方針を調整しています。

通常、運用のリバランスを個人で行おうとすると

• 市場を観察し続ける時間が必要
• ポートフォリオの組み直しを頻繁に行うと手数料負けして資産が減る
• 1人のリサーチ力では、複数人数で運営しているチームには勝てない

などの問題が発生します。

Umami Financeは、ユーザーが持つこれらの問題を一手に引き受け、資産運用形態のリバランスをしています。

そのため、個人で資産運用をするのに苦労している人にとって、資産運用代行プロトコルとして機能するのです。

その詳細や実績は、公式ブログで読むことができます。

時間と心の余裕が生まれる

クリプト界隈はあらゆることの更新速度が異常なほど早いため、トレンドを追い続けるのは非常に大変です。

特に、DeFiプロトコルのリサーチや市場の動向を探り続けることは、範囲を絞り込んでも非常に神経をすり減らします。

Umami Financeは、普遍的に価値を持つ可能性が高いトークンとプロトコルに絞って運営されてるプロジェクトであり、適切な運営方針を打ち出すのも早いです。

現在、プロトコルはUniswap、トークンはBTC/ETH/USDCに絞って運用をしていますが、市場の状況が変化すれば、それすらも変えていく方針を示しています。

(実際、2022年8月には、USDCトークンでの運用の一部見直しが行われています。※USDCトークンでの運用そのものを停止したわけではない)

Umani Financeの機能

Earn

メインの機能。MARINATEとCOMPOUNDの２つがある。

Marinate(マリネート)

Marinate(マリネート)は、ステーキング機能です。

ユーザーはUMAMIトークンをステーキングして、報酬をETHで受け取ることができます。

報酬はほぼ毎日の頻度で排出され、「CLEAM REWARDS」で請求することができます。

引き出しができるのは毎月1日だけという点に注意してください。

COMPOUND(コンパウンド)

COMPOUND(コンパウンド)は、UMAMIの購入と再投資を自動的に行ってくれる機能です。

具体的には

• ユーザーはMarinate(マリネート)機能で報酬(ETH)を受け取る
• ETHを使ってUMAMIを購入する
• UMAMIをMarinate(マリネート)でステーキングする

という流れを自動的に行ってくれる機能です。

こちらの機能も引き出しが可能なのは毎月1日だけです。

Vaults

Vaultsでは、GMXにおけるUMAMI Finance所有のプールの状況を見ることができます。

このプールに預け入れもできた良いですが、現在は戦略見直しのため一時停止中となっています。

Buy

UMAMIトークンを購入するのには、ETHが必要です。

ここでは、BANXAという取引所を仲介してArbitrum対応のETHを購入することができます。

UMAMI購入用のETHをすぐに準備したい時に便利な機能です。

他の取引所で購入した方が割安な場合もあるので、価格を比較してから購入すると良いです。

Swap

これは、Uniswapの機能です。

UniswapでETHをUMAMIにスワップ(またはUMAMIをETHにスワップ)したい時に使います。

Umani Financeのトークノミクス

ネイティブトークンUMAMI

UMAMIはUmami Financeが発行するネイティブトークンです。

UMAMIの機能は以下の２つ。

ガバナンス

UMAMIをステークしたユーザーには、Umami Financeの運営に参加する権利が与えられます。

具体的には、UMAMIのステーカーにはプロトコルの主要な決定に対する投票権が与えられます。

料金の生成

Umami Financeを利用するための権利。

現在、Umami Financeのプロトコルを使用してETHを得るために使えるトークンはUMAMIだけです。

トークンの配給

UMAMIトークンの総排出量は1,000,000で配分は以下の図の通りです。

①Non -Circulating(非流通)：360,409【プロジェクトチーム/プロトコルが保有しているトークン。プロジェクトチームの財源や機能させていないV1ステーキングコントラクトなど】

②Circulating(流通)：639,591【一般ユーザーが利用・保有しているトークン。MARINATEなどで実際にステークされている分とまだステークされていない分の合計】

Umani Financeが稼働する仕組み

Umami Financeのシステムを理解するには３つの仕組み

• 収益を上げるVault
• POLの活用
• UMAMIトークンの需給調整

を理解する必要があります。

収益を上げるVault

これは、UniswapV3の流動性提供から獲得する収益です。

BTC、ETH、USDCのプールに狙いを絞って、堅実な取引手数料の獲得を実現しています。

POLの活用

POLとはProtocol-owned Liquidityの略語で、「プロトコルが所有する流動性提供プール」を意味します。

Vaultとは別に、TracerやGMXやUniswapで別のプールを展開しています。

その資金は、プロトコル所有の資金から生み出しています。

POLから得た利益の2分の1はマリネーターの報酬分配に充てられます。

また、TracerやGMXにてBTCとETHのショートポジションを持つことで、相場変動リスクの75％をヘッジする戦略も併せて展開しています。

UMAMIトークンの需給調整

kromatikaというプロトコルを利用して、UMAMIトークンの需給バランスの調整もしています。

kromatikaとは、Uniswapに指し値注文を出すことのできるアプリです。

kromatikaを通して、UniswapにおけるUMAMIをETHやUSDCで買い支えたり、流通の少なくなったUMAMIトークンを売って市場に流すことを繰り返しながら、UMIAMIトークンの価値が一定の範囲内に収まるように微調整をかけているのです。

Umani Financeの始め方・使い方

【準備①】仮想通貨のウォレットを用意する(MetaMaskなど)→アプリに接続する

①公式サイトの「CONNECT」をクリック。

②接続するウォレットを選択。

③(初めての場合は)SWITCH TO ARBITRUMをクリック。

【準備②】ArbirtrumにETHをブリッジする

UMAMIトークンを準備する

【Arbitrum上のUniswapでスワップする場合】

• NetworkをArbitrumに切り替える
• スワップしたい数量を入力してスワップする

【Umami Financeの公式サイトから購入する場合】

• BUYを選択
• 購入したい数量と購入に使う通貨の種類を入力
• CHECKPUT ON BANXAをクリックして、決済手続きへ

MARINETE

①公式サイトのトップページから「EARN」→「MARINATE」を選択。

COMPOUND

①公式サイトのトップページから「EARN」→「COMPOUND」を選択。

使う時の注意点やリスク

あくまで運用委託

Umami Financeが行っているのは「運用委託」に近い性質のサービスです。

つまり、市場の動きを見て自分で調整することが好きな人にとっては、手数料が取られる分、損失が発生してしまうというデメリットがあります。

短期的に大きな利益を上げるという目的には不向きなプロジェクトです。

手数料は割高

これは、自動運用というメリットを考えても、やや割高な手数料です。

純粋に利益を求めるのなら、他のDEXと組み合わせながら高いAPRを実現できるようなマネーレゴを組む必要があります。

ステーキング報酬がETH以外になる可能性がある

現在のところ、ステーキング報酬はETHで支払われることになっていますが、Docsには「将来的には、ETH以外の支払いの可能性もある」と記載されています。

これは、ネガティブにもポジティブにも解釈することができます。

ETHが価値を失えば、別のトークンで報酬を支払うことにするという解釈もできますが、ETHよりも価値の低い(と思われる)トークンでの報酬支払いになるという邪推もできます。

引き出しは毎月1日だけ

プロトコルから資金を引き出せるのは、毎月1日だけです。

すぐに引き出す必要のある資金を投入するべきではありません。

安全策をとるなら、少なくとも半年〜1年間は手をつけない資金で運用することを考えるのが賢明でしょう。

まとめ

最後まで読んでくださってありがとうございます。

本記事の内容が参考になれば幸いです。